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大版六合皇:增速放缓销量下降 康哲药业真的被市场“错杀”了吗?

时间:2019-08-15 13:48:28   作者:网钛CMS   来源:   阅读:116   评论:0
内容摘要: 过去的一年,中国医药行业经历着深刻的变革。随着国家医改走向深水区,11个城市“4+7带量采购”、仿制药一致性评价等政策的正式落地,药品价格下降成为必然趋势,加剧行业格局重构。  受到政策冲击,当时的市场反映是普遍不看好,医药股特别是医药港股大幅下跌......
     过去的一年,中国医药行业经历着深刻的变革。随着国家医改走向深水区,11个城市“4+7带量采购”、仿制药一致性评价等政策的正式落地,药品价格下降成为必然趋势,加剧行业格局重构。

  受到政策冲击,当时的市场反映是普遍不看好,医药股特别是医药港股大幅下跌、表现不佳。2019年以来,全球金融市场反弹,而港股似乎却仍然低迷。

  有业内人士指出,带量采购政策利好于以创新药为主、重视研发的医药企业,而以仿制药为主的药企受到政策冲击明显。

  其中,康哲药业(6.8, 0.02, 0.30%)(00867)属于营销端见长的企业,不可避免地受到带量采购的影响,2018年11月14日《国家组织药品集中采购试点方案》发布当日其股价下跌12.76%。总市值从接近500亿港元“缩水”至169亿。

  截至发稿前,康哲药业的市盈率为8倍,而据wind数据,自上市以来其市盈率中枢稳定在20倍小幅度波动。

  康哲药业专注于药品营销推广24年,是国内CSO领域的龙头企业,公司通过权力控制和独家代理合约所获的产品收入占总营收的99.3%,目前已拥有覆盖全中国的推广网络和推广平台。

  不难发现,和前几年相比,康哲药业的业绩增长速度开始放缓。2018年年报显示,公司业绩仅增长1.6%(54.33亿元),若将两票制收入还原,较去年也只是增长了10%(61.35亿元)。

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