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富贵论坛:专项债“早发行、早使用、早见效”

时间:2020-01-09 17:39:29   作者:网钛CMS   来源:   阅读:117   评论:0
内容摘要:截至8日,1月份发行的特种债券规模为6450亿元,比去年1月大幅增加5038亿元。特别是基础设施、铁路和公路运输领域的特别债券规模约为去年同期的15倍。特种债券的发行节奏验证了“早发行、早使用、早效应”的政策理念。这也符合我们先前对财政政策逆周期调整路径的预测。预计在逆周期调整政......
    截至8日,1月份发行的特种债券规模为6450亿元,比去年1月大幅增加5038亿元。特别是基础设施、铁路和公路运输领域的特别债券规模约为去年同期的15倍。特种债券的发行节奏验证了“早发行、早使用、早效应”的政策理念。这也符合我们先前对财政政策逆周期调整路径的预测。预计在逆周期调整政策的支持下,中国宏观经济在2020年上半年将有可能超出预期。

截至2020年1月8日,全国专项债券发行计划已宣布6450亿元,占财政部提前发行的1万亿元的64.5%,比去年同期增长357%。发行特种债券的节奏明显提前,我们的意见如下:

1月至1月8日,新增特种债券发行规模为6450亿元,几乎全部为新增特种债券,占财政部提前发行的1万亿限额的64.5%。发行速度明显提前。截至1月8日,19个省(市)已宣布2020年专项债务发行计划,总额6450亿元。从财政部提前发放的新配额来看,目前的计划占财政部提前发放的配额的64.5%。2019年1月,新增特种债券发行额为1411.67亿元,占当年8100亿元的17.4%(图1)。通过对往年1月份发行的特殊债券的梳理,我们发现今年1月份没有到期债券,所以今年1月份发行的特殊债券基本上是新债券。目前,实际发行的特种债券金额为1325.7亿元。经验表明,发行计划的宣布比实际发行提前1-2周。据估计,1月份特别债券的实际发行将超过目前的计划数额。考虑到离年底还有两周左右的工作日,我们认为1月份发行的新特别债券数量可能会继续上升。

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